> 数据图表谁能回答广义财政运行中枢抬升，2025 年高位运行后回落
2026-10-5政策研究报告 2019 年，指数主要在区间内波动2020 年以来运行中枢逐步上移，2024 年末进一步加快上升，由当年 10 月的 119.06 升至 2025 年 4 月的 132.47，2026年 7 月回落至 120.69。2024 年 11 月启动的新一轮隐性债务置换，是前期指数上行的重要政策背景。新增 6 万亿元债务限额按 20242026 年每年 2 万亿元安排，增加了地方存量债务处理的资金支持。此后的回落则需进一步区分预算支付、准财政融资和债务处置的变化来源。 
