> 数据图表如何解释GoPro 订阅与服务收入及占比2026-10-5AI 及算法发展推动商业范式演变，中国品牌凭借软件开发能力优势有望深度受益。 订阅与服务收入正逐步发展为智能影像品牌的第二增长曲线。以 GoPro 为例，2025 年公司订阅与服务收入为 1.06 亿美元，在总营收下滑的背景下保持稳健，占总收入比例从 2021 年的 4.6%提升至 2025 年的 16.3%2025 年 GoPro 订阅用户数为 236 万人，用户订阅率为 43%同比提升 9pct，ARPU 为每人 19.3 美元同比提升 33.8%，订阅与服务收入为 GoPro 业绩贡献重要增量。我们认为，随着 AI 及软件算法的快速发展，AI 剪辑、云存储等增值服务对用户使用体验的提升作用越发凸显，有望推动用户付费订阅率逐步提升。大疆、影石等中国品牌凭借本土软件开发者规模优势和 AI 算法自研能力上的积累，有望在“硬件软件订阅服务”的商业范式转型中取得领先，推动收入结构从一次性硬件销售向持续服务收入延伸，并凭借订阅服务业务的高毛利率优势（2025 年 GoPro 订阅与服务业务毛利率为 69.9%，硬件业务毛利率为 26.6%）持续增强盈利能力。华泰证券科技传媒
