> 数据图表你知道维生素E 价格走势（2007.10-2026.7）
2026-10-5 在产能政策限制、环保高压新产能严进缓批长期价格磨底下利润倒逼产能出清态势，我们认为全球市占率较高、出口链条更为成熟、价格处于绝对底部且龙头企业具有优势的品类更有可能率先迎来恢复。1）以氟苯尼考为代表的部分兽药抗生素品种，价格处于历史周期底部。氟苯尼考均价，处于多数企业成本价之下，产能出清加速进行中。建议关注：国邦医药。3）肝素、沙坦等国内具备绝对市占率的大品种：沙坦、他汀、肝素等原料药，基本都处于 10 年低价区间，底部极为夯实。且由于这些品种的全球主要产能均分布在中国，中国企业具备一定的定价权，随着国内供给端的逐步出清，具备较强的涨价预期。建议关注：天宇股份、华 海药业、美诺华、健友股份、海普瑞、千红药业。4）维生素类、咖啡因等大宗原料药品种：供给收缩、出口拉动、成本支撑与需求分化驱动下，以维生素 A、E 为代表的维生素类原料药易受供给端波动影响产生较明显的价格波动，国内产能优势地缘政治博弈背景下，具备结构性行情机会。代表企业：新和成、新华制药、新诺威.5）抗生素产业链：经历了 2025 年、2026 年去库存周期，看好抗生素产业链长期回暖趋势。目前价格下行风险出清，产业结构调整目录限制下，行业寡头垄断基本面不变，龙头企业业绩有望逐步修复。建议关注：联邦制药、川宁生物。 
