> 数据图表如何才能2026H2 国内天然气业务盈利弹性可期（元方） 2026H2 国际天然气价格涨幅明显（元百万英热）2026H2 国际天然气价格涨幅明显（元百万英热）2026-10-0自产气负荷恢复叠加贸易气价差扩大，2026H2 天然气业务盈利弹性可期。2025年，公司外购气单方成本单方毛利 2.750.60 元，yoy-7.86%62.91%毛利率 17.90%，yoy6.90pct。公司自产天然气单方成本单方毛利 1.590.96 元，yoy3.82%4.37%毛利率 37.60%，yoy0.10pct。自产气主要通过自有加气站、民用管网及市场化渠道销售。约 50%在新疆销售，定价随行就市，参考周边市场及中石油管道气竞拍价格。贸易气中长协气源主要在境外转售。进口现货则依托启东 LNG 接收站，通过槽车配送及气化入网向工业、车用及民用客户销售。自产气方面，煤化工装置检修结束后，8 月起生产负荷逐步恢复，气化炉更新有助于稳定产出，下半年产销恢复有望带动利润改善。贸易气方面，公司 2026Q1 部分船货提前锁价、2026Q2 气源交付受阻，长协盈利未充分释放。2026H2 计划交付 5 艘船货，若交付顺利且销售价差维持较高水平，有望进一步增厚天然气业务利润。开源证券能源矿产
