政策研究报告 体收入改善的相对速度，后者判断收入增长是否过度集中于高收入群体同时以 GDP 增速与居民收入增速差、居民收入与消费支出增速差作为传导验证，若 GDP 持续快于居民收入、居民收入又持续快于消费支出，则说明从宏观产出到居民收入、再到最终消费的传导仍不充分。因此，居民端要回答的不只是居民收入增速高低，而是增长成果能否进入更广泛居民群体，并最终转化为消费能力和消费意愿。2026 年上半年，居民端传导仍偏弱。GDP城镇居民收入增速差全国1.3pct，14 个省市均为正值，上海1.5pct 居首，宏观产出向居民收入转化普遍不充分。收入消费增速差（预防性储蓄倾向代理指标）全国1.4pct，12 省市为正，上海3.1pct、北京2.9pct、江苏2.7pct偏高，仅河北-0.3pct、湖北-0.2pct 为负，显示收入增长向消费支出转化不畅，高收入地区预防性储蓄倾向相对更高。整体看，居民端 K 型更多体现为传导不畅与消费意愿不足，而非收入增速本身偏低。
