> 数据图表请问一下分子端-中国信贷&投资：偏弱，等待政策驱动2026-10-1分子端-中国信贷&投资：偏弱，等待政策驱动信用：8月社融规模低于预期，M2同比暂弱，剪刀差阶段偏低但有修复迹象，信贷脉冲阶段偏低。投资：地产/制造/基建增速均阶段偏低。图表45：中国信用、信贷脉冲、投资情况16%14%12%10%8%6%M1-M2(右)社融同比M2同比M1同比(右)30%20%10%0%15%12%9%6%3%0%-3%-10%-6%整体信贷脉冲(右)企业贷款脉冲居民贷款脉冲财政脉冲25%20%15%10%5%0%15-01 16-01 17-01 18-01 19-01 20-01 21-01 22-01 23-01 24-01 25-01 26-0110111213141516171819202122232425社融增量(亿元)前3年均值(亿元)社融市场预期(亿元)80000600004000020000020%10%0%-10%-20%ttm同比:固定资产投资制造业投资基建投资房地产投资24-01 24-04 24-07 24-10 25-01 25-04 25-07 25-10 26-01 26-04 26-0715-1216-1217-1218-1219-1220-1221-1222-1223-1224-1225-12数据来源：Wind， iFinD，财通证券研究所31财通证券综合其他
