> 数据图表一起讨论下港股股息率在全球范围具备吸引力
2026-10-1行业比较：四季度重视港股红利优质资产的底仓配置价值。今年以来，我们一直维持对于港股红利资产的底仓配置推荐，近期伴随地缘政治演变、美联储加息落地等外围环境的新变化，以及季节性因素影响，我们认为港股红利资产胜率有望逐步走强：1）从外部环境看，当前外部流动性收紧、不确定性上升，资金倾向于涌入现金流稳定、分红可预期的资产。考虑到海外加息周期或持续至明年上半年，“确定性溢价”需求将进一步强化高分红板块的配置逻辑。2）从股息率看，港股高分红资产全球吸引力突出，恒生高股息率指数近 12 个月股息率达 5.8%，高于 MSCI 新兴市场发达市场高股息指数的 4.5%3.2%，且部分港股行业股息率均超过 5%且处于历史高位。3）从筹码结构看，港股红利资产中南向资金的议价能力明显增强，岁末年初港股高分红资产胜率全年最高，背后是保险等中长期资金的建仓需求。 
