> 数据图表如何看待全球主要经济体一般政府总债务占 GDP 比重对比2026-10-1法国国债利差的上行，首先反映财政调整难度加大，而非单纯的债务存量过高。 与意大利相比，法国当前的债务率较低，绝对付息压力也相对可控，但财政收支和债务变化趋势更值得警惕。我们在前期报告主要经济体财政负担横评中指出，20212025 年法国政府债务率中枢较 20162020 年上升 10.9 个百分点，而意大利基本保持稳定同期法国一般政府净利息支出占 GDP 比重的中枢上升 0.2个百分点，意大利上升 0.1 个百分点。若以财政收入衡量偿债负担，2025 年法国净利息支出占政府收入比重为 4.0%，明显低于意大利的 7.5%，但法国这一指标的五年中枢已上升 0.4 个百分点，意大利仅上升 0.2 个百分点。法国目前并非偿债压力最重的欧元区经济体，市场更担忧的是其财政赤字难以有效收窄，债务负担仍在持续增加。财通证券综合其他
