> 数据图表如何了解中国：实物商品网上零售额同比增速及两年 CAGR2026-10-2哔哩哔哩维持快于行业的增长：1）我们预计腾讯 2H26 广告收入同比增长 18%，主要得益于视频号广告库存增加与 AI 技术推动平台整体广告转化效率提升，目前视频号广告加载率相较同业仍然有较大提升空间，有望持续驱动公司广告收入增长2）我们预计哔哩哔哩2H26 广告收入同比增长 17%，主要得益于公司流量仍然持续健康增长（2Q26 平台总使用时长同比增长 14%），以及公司持续优化广告算法提升广告转化效率（2Q26 效果广告CTCVR 同比提升 19%）3）我们预计快手 2H26 广告收入同比下滑 6%，主要由于宏观不确定性以及“投流税”等监管影响，平台中小商家占比较高导致公司相比行业面临更大的短期挑战。招银国际公共服务
