> 数据图表我想了解一下非银金融及保险行业指数 9 月及 1-9 月回报表现2026-10-2第三季度业绩高基数叠加权益市场波动拖累投资收益，上市险企 3Q 净利润或将大幅承压。板块股价已于近一月内回调，部分反映资金节前避险属性，亦或已部分反映市场对 3Q 业绩疲软的定价预期（保险 II 申万香港保险指数 9 月下跌 4.2%3.9%，进一步扩大年内跌幅至 22%5%）。业绩高基数效应将在四季度逐步消退，业绩后板块估值修复具备空间。我们维持对 2026 年保险行业负债端量价改善，寿险新业务价值有望延续双位数增长的预期，负债成本下行通道基本确立，新单结构持续改善将强化利费差改善逻辑，推动板块估值回升。年内仍需关注上市险企的股息政策指引、三季度财险大灾赔付情况、寿险开门红新单销售及行业政策支持（如新保险法修订进展、险资可投资港股通 ETF 等）。招银国际公共服务
