> 数据图表各位网友请教一下北美主要云厂 26Q2 业绩表述2026-10-2主要云厂的合计自由现金流或在 26Q3 转负，27 年缺口持续扩大，企业融资压力较大，因此云厂 Q2 对于 27 年资本开支普遍没有给予指引，后续云厂和大模型公司的融资进展值得关注。我们认为，若明年资本开支继续高速增长，则通信设备和 PCB 等海外算力链有望迎来修复若资本开支有所下滑，则国内芯片设计、芯片代工以及存储厂商受益国内下游需求，有望实现超额收益。德邦证券综合其他
