2026 年行业新变化：基础大模型下场制药，药企合作模式迭代。从模型厂商端来看，OpenAI 与 Anthropic 相继推出生命科学产品并布局自有实验能力，谷歌、字节跳动旗下 AI 制药公司独立融资推进管线。从药企端来看，合作标的由 AI 制药公司扩展到大模型、算力和云服务公司，交易标的从分子项目进一步扩展到 AI 模型、研发基础设施和技术平台。从合作模式来看，过往 BD 合作以项目制为主，由 AI 公司设计分子，药企采用首付里程碑的付费模式2026 年以来，越来越多药企转向模型订阅本地化部署，开展企业级深度合作，共建联合实验室，并依托内部存量数据与新增实验数据持续迭代模型。
