> 数据图表如何看待CXO跟踪报告
2026-10-5CXO跟踪报告宏观维度 美联储加息预期上修，医药生物投融资环境改善仍待观察。美联储在2022年3月至2023年7月进行了总共11次、总计5.25个百分点的加息后，联邦基金利率达到5.25%至5.5%；经过2024年—2025年数次降息后，2026年9月16日最新公布的点阵图显示，美联储官员对2026年、2027年、2028年、2029年联邦基金利率预测中值分别为4.1%、4.1%、3.9%、3.6%，长期运行目标中值为3.2%。相较于2026年6月点阵图，2026—2028年利率预测中值分别上调0.3、0.5、0.5个百分点，降息路径大幅延后、降息次数变少，整体显著转鹰。整体来看，高利率环境或延续，医药生物一级市场投融资环境的修复节奏仍需观察；中长期随着利率向长期中枢回落，biotech医疗外包服务需求仍具改善空间。美联储官员目标联邦基金利率点阵图（%）数据来源：美联储，西南证券整理；注：美联储点阵图（左）为美联储2026.6.17日文件内容，美联储点阵图（右）为美联储2026.9.16日文件内容，西南证券整理3 
