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2026-10-5

CXO跟踪报告整体业绩回顾 2026上半年CXO板块加速增长。CXO板块共选取20家样本公司，2026H1实现收入561.5亿元（+24.1%）；实现归母净利润131.7亿元（+16.6%）；实现扣非净利润总额130.9亿元（+67.3%）。分季度看， 26Q1/Q2单季度收入实现254.4/307.0亿元（+19.0%/+28.7%），归母净利润59.7/72.0亿元（+23.2%/+11.7%）。自2024Q4至今，板块收入持续增长态势、利润同步快速回升。 2026上半年CXO板块毛利率持续改善。2026H1全年板块整体毛利率为44.2%（+4.9pp）、净利率为23.8%（-1.2pp）；销售费用率（2.5%，-0.2pp）、管理费用率（8.1%，-0.7pp）、研发费用率（3.9%，-0.7pp）下降，财务费用率提高（1.3%，+0.5pp），由收入增长下规模效应放大、部分产能利用率提升、部分赛道/细分市场价格竞争逐渐触底等因素综合导致。CXO板块24Q2-26Q2业绩速览CXO板块24Q2-26Q2盈利能力指标概览（亿元）24Q2 24Q3 24Q4 25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q224Q2 24Q3 24Q4 25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2单季度收入208.5 224.7 240.5 213.8 238.5 249.1 272.8 254.4 307.0毛利率38.1% 38.9% 36.8% 37.8% 40.6% 41.8% 40.8% 41.8% 46.2%同比增速-11.0% -2.3% 7.0% 11.6% 14.4% 10.9% 13.4% 19.0% 28.7%净利率20.1% 15.6% 10.8% 22.7% 27.1% 21.0% 28.8% 23.5% 23.5%归母净利润41.835.026.048.464.552.378.559.772.0销售费率 2.8% 2.6% 2.7% 2.7% 2.7% 2.6% 2.8% 2.6% 2.3%同比增速-33.8% -30.6% 100.2% 74.0% 54.3% 49.4% 201.7% 23.2% 11.7%管理费率 10.0% 9.0% 10.4% 9.2% 8.4% 8.8% 8.9% 8.7% 7.7%扣非归母净利润 36.133.332.133.245.149.946.655.575.4财务费率-1.7% 3.3%-3.9% 0.6% 1.0% 0.2% 1.1% 1.1% 1.5%同比增速-33.8% -33.5% 78.3% 18.2% 24.7% 50.2% 45.2% 67.2% 67.3%研发费率 5.8% 5.3% 4.9% 4.6% 4.5% 4.5% 4.3% 3.9% 3.8%数据来源：Wind，西南证券整理16

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