> 数据图表如何看待A 股自由现金流与利润年度总量趋势（单位：亿元%）
2026-10-6金融工程专题报告 其中 EBITDA 为息税折旧摊销前利润，Tax 为所得税，Working Capital Changes 为净营运资本变动，Capital Expenditure 为资本开支。 如图 1 所示，从来源端看，自由现金流本质上等于企业经营性净现金流减去资本开支。其中，经营性净现金流会受到营运资本变动（应收、存货应付、预付等）的临时性影响而资本开支可进一步拆解为两类维持性资本开支，用于维持企业现有业务和生产活动运转以及扩张性资本开支，用于生产经营规模的扩大。从去向端看，企业自由现金流可用于偿付债权人本息、向股东分配股利或回购股份，剩余部分则留存为现金或用于来年再投资。 
