> 数据图表如何解释我们对公司分项主营业务收入预计（百万元）2026-10-6猫眼娱乐1896 盈利预测与估值。我们预计：1）在线现场娱乐票务：预计 2026-2028 年全国电影净票房同比分别下滑 30%、增长 20%和增长 10%，同时考虑公司演出业务未来 GMV 有望持续稳步提升，预计在线现场娱乐票务业务收入分别为 17.55 亿元、21.12 亿元和 23.72 亿元。2）娱乐内容服务：预计公司整体重点影视作品参与度持续提升，假设2026-2028 年公司投资发行参与影片票房市占位 70%，预计娱乐内容服务业务收入分别为 19.41 亿元、23.57 亿元和 26.54 亿元。3）广告服务及其他业务：公司积极开展 IP 等新业务，预计 2026-2028 年广告业务收入同比增长1%、2%和 3%。我们预计公司 2026-2028 年 EPS 分别为 0.13、0.27 和 0.52 元。采用 PE 估值法，我们参考可比公司 2027 年平均 43 倍 PE 估值，考虑港股流动性，给予公司 2027 年 18 倍 PE 估值，参考 1 元1.1674 港元汇率，对应公司 2027 年目标价 5.67 港元，首次覆盖，给予“增持”评级。国泰海通大消费
