> 数据图表如何看待9 月 PPI 持续走高2026-10-6有所回落，短期地产投资增速可能继续偏弱，而近期电炉开工率持平，主要钢厂和石油沥青装置开工率小幅回升，在短期稳增长政策加速落实下基建投资增速可能有所回升，此外出口高增可能带动相关制造业景气回升，同时 9 月制造业 PMI 回升、政策支持以及盈利回升使得短期制造业投资增速也可能企稳有所回升。三是近期第四批 625 亿元“以旧换新”政策资金落地，地方消费券、双十一促销活动等可能导致短期消费增速有所企稳回升。（2）短期企业盈利可能继续处于上行趋势中。一是 9 月 PPI 同比增长 5.0%，高于 8 月的 3.8%，创 2022 年 7 月以来新高，主要受部分能源价格上涨、国际原油和有色金属价格上行、AI 相关产品涨价等影响，后续来看，油价维持高位以及 AI 驱动部分小金属价格上行以及反内卷等政策持续执行，短期 PPI 同比增速可能继续维持高位，因此工业企业利润同比增速也可能继续回升。二是 AI 产业趋势持续上行可能推动科技行业盈利持续回升，而能源价格上涨可能导致石化行业盈利改善，同时部分有色金属价格上涨也继续驱动有色金属行业盈利增速维持高位，A 股三季报盈利增速可能继续改善。华金证券综合其他
